投行 KeyBanc 下调苹果股价评级：iPhone 产量可能放缓
美国投行 KeyBanc 在一份最新的研究报告中，已将苹果公司（Apple Inc.）的股票评级从“板块权重”（Sector Weight）调降至“减持”（Underweight），并设定了 250 美元的目标价。
尽管市场研究机构 CounterPoint Research 的数据显示，2026 年第二季度全球智能手机市场整体出货量同比下降了 11%，但苹果在该季度的全球市场份额从 2025 年同期的 17% 攀升至 20%。另一家市场分析公司 Omdia 也公布了类似的结果，指出在通常被认为是全年需求淡季的这一季度，苹果在 2026 年第二季度的出货量份额达到了 20%，较去年同期增长了 4 个百分点。
尽管市场份额表现强劲，KeyBanc 在其最新发布的报告中，将苹果的股票评级下调至“减持”，并列举了三个潜在的风险因素：
- 由于设备价格上涨、美国消费者换机意愿减弱以及运营商补贴模式的改变，iPhone 的生产量可能面临放缓。
- 预计 2027 年 Mac、iPad 和可穿戴设备相关的业绩预期可能需要下调。
- 销售增长的减速可能会限制苹果用户群的扩大，并给其服务业务带来压力。
KeyBanc 分析指出，当前运营商普遍减少手机补贴的举措，预计将抑制 iPhone 的升级换代周期。该机构认为，随着美国运营商削减补贴，苹果将需要承担更多推动 iPhone 增长的责任。
此外，KeyBanc 预测，iPhone 销售速度的放缓将导致苹果服务业务的年增长率降至 7%，低于目前市场普遍预期的 12%。
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環球旅行家
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深度玩家
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